期权自对冲是什么意思

期权自对冲是指投资者同时买入和卖出相同标的资产的期权合约，以降低市场波动带来的风险。这种策略通过构建相反头寸，使一个期权的盈利能够抵消另一个期权的亏损。例如，投资者可以买入看涨期权的同时卖出看跌期权，或者构建跨式组合，同时买入相同执行价格的看涨和看跌期权。自对冲需要精确计算delta值，确保整体头寸风险中性，适合市场方向不明时的保护性操作。

期权自对冲在机构投资者中广泛应用，尤其是做市商和金融机构。市场 makers 每天处理大量期权交易，通过自对冲维持买卖价差，同时控制风险敞口。这种策略使交易者能够在不预测市场方向的情况下获利，主要依靠时间价值衰减和波动率变化。实际操作中，对冲比例会根据市场状况动态调整，可能需要每分钟重新计算，以确保风险控制在可接受范围内。自对冲虽然减少了潜在收益，但也大幅降低了单边市场带来的损失风险。