财务杠杆衡量的是什么

财务杠杆衡量的是企业通过债务融资放大投资回报的能力。公司使用借款资金购买资产，当资产回报率高于借款利率时，股东权益回报率就会提升。企业资产负债表中的长期负债与股东权益比例直接反映杠杆水平。高负债企业如房地产开发商经常利用财务杠杆扩大项目规模，提高每股收益。杠杆放大收益的同时也增加财务风险，市场波动时可能导致亏损加剧。

财务杠杆还反映企业资本结构的稳定性。债务占总资本的比例越高，财务杠杆越大，企业固定利息支出也越多。制造业企业往往保持适度杠杆，平衡税盾效应与财务风险。债务到期日分布影响企业现金流压力，短期债务占比过高会加剧流动性风险。经济下行期，高杠杆企业面临更大债务违约风险，债权人要求的利率也会相应提高。