什么情况下不能增发

公司资不抵债时绝对不能增发股份。企业负债超过资产总额，财务状况恶化，债权人会优先获得清偿，股东权益已所剩无几。此时增发股份会进一步稀释现有股东权益，新投资者也会因高风险而拒绝入股。这种情况在破产重组前尤为明显，企业现金流断裂，无法维持正常运营。

公司连续三年亏损且扭无希望时禁止增发。监管机构会暂停此类公司的融资渠道，保护投资者利益。企业主营业务萎缩，市场份额持续下滑，核心产品失去竞争力，技术落后，管理层频繁变动，战略方向不明确，这些都是增发被否的明确信号。增发只会让更多资金陷入无底洞，无法产生实际效益。