央行缩量续作是什么意思

央行缩量续作是指央行在公开市场操作中减少资金投放量。央行通过逆回购等工具向市场提供流动性，当续作规模小于到期量时称为缩量续作。2023年8月央行开展4000亿元逆回购，到期量为5000亿元，形成1000亿元净回笼。这种操作传递政策收紧信号，引导市场利率上行，抑制过度信贷扩张。缩量续作常出现在经济过热或通胀压力较大时期，央行通过减少市场资金供给，实现宏观调控目标。

央行缩量续作还影响市场预期和资金价格。操作后，银行间市场利率往往出现上升，7天期质押式回购利率从2.0%升至2.3%。债券市场收益率随之走高，10年期国债收益率上升5-10个基点。股市对缩量续作反应敏感，北向资金单日净流出额可达50-80亿元。房地产企业融资成本增加，发债利率上升20-30个基点。央行通过这种精准调控，维持市场流动性合理充裕，避免大起大落。