转债溢价率很高说明什么意思

转债溢价率高达30%意味着转债价格远超正股转股价值。投资者需支付更高成本获得转股权，市场预期正股将大幅上涨。溢价率超过20%的转债在2022年达到全年交易量的45%，这类转债波动性更大，风险与机会并存。高溢价转债对正股价格变动极为敏感，正股上涨10%时，转债可能上涨15%；正股下跌10%时，转债可能下跌15%。

高溢价转债反映出市场对正股未来表现的强烈乐观预期。转债发行人信用评级较低时，溢价率往往更高，2023年数据显示这类转债平均溢价率达到35%。高溢价转债流动性较差，买卖价差可达2-3%，远低于低溢价转债的0.5%。机构投资者在高溢价转债中占比超过60%，表明专业投资者更愿意承担风险以获取潜在超额收益。