中国为何持有美债

中国持有美债主要基于外汇储备管理需求。中国每年保持大量贸易顺差，积累了约3万亿美元外汇资产。美债作为全球最大、流动性最好的安全资产，成为理想选择。美元储备确保中国能稳定干预外汇市场，维持人民币汇率稳定。美债安全性高，违约风险几乎为零，适合大规模长期投资。中国通过购买美债将贸易盈余再投资美国，形成资金循环。

美债市场深度和流动性对中国至关重要。每天交易量超过7000亿美元，中国可随时调整持仓规模。美债收益率相对稳定，2010年至2020年平均年化收益约2.5%，为外汇储备提供稳定回报。中国分散投资于不同期限美债，目前持有约1.1万亿美元，既保障资金安全，又获得合理收益。这种配置帮助中国实现外汇储备保值增值目标，同时维持国际收支平衡。