反并购机制是什么意思

反并购机制是目标公司为抵御恶意收购而采取的一系列防御策略。毒丸计划允许现有股东以折扣价购买新股，稀释收购方股权。金色降落伞为高管提供丰厚离职补偿，增加收购成本。白衣骑士策略寻找友好企业进行竞争性收购。焦土政策通过出售核心资产或承担高额债务降低公司吸引力。这些措施形成财务和运营障碍，迫使收购方重新评估交易可行性。

反并购机制还包括董事会轮换制，延长收购方控制董事会的时间。交错董事会条款使收购方每年只能改选部分董事。绝对多数条款要求获得超过半数股东同意才能完成收购。公平价格条款确保所有股东获得相同收购条件。这些制度设计增强了管理层防御能力，为公司争取更多谈判时间，同时保护股东长期利益不受短期投机行为影响。