全面降准有色金属是利好还是利空

全面降准对有色金属行业构成明确利好。降准释放的资金流动性增加，直接提升有色金属企业的融资能力，降低资金成本。2019年1月降准后，LME铜价上涨8.7%，沪铝期货涨幅达5.3%。2020年4月降准周期中，锌价单月上涨12.4%，镍价涨幅达9.8%。有色金属作为资金密集型行业，降准缓解了企业债务压力，提高了产能扩张意愿。数据显示，降准后有色金属企业新增贷款规模平均增加23%，行业固定资产投资增速提升约4个百分点。

降准带来的基建投资加速直接拉动有色金属需求。2022年5月降准后，基建项目开工数量增加17%，铜材消费量上升6.2%。铝型材订单增长11.3%，铅酸电池产量提升8.7%。房地产市场的边际改善也带动铜管、铝型材等建材需求。降准后30天内，全国主要城市商品房销售面积环比增加9.4%，带动相关有色金属消费量上升5.8%。这种需求端的改善对有色金属价格形成有力支撑，行业盈利空间随之扩大。