金融危机的起因是什么

金融危机常源于金融体系过度扩张信贷。2008年美国次贷危机就是银行向信用不佳者发放大量房贷，这些贷款被打包成证券出售。房价下跌导致违约潮，证券价值蒸发，银行资本金严重不足。金融衍生品复杂度高，风险被层层隐藏，监管未能及时发现系统性风险累积，最终引发连锁反应。

金融机构杠杆率过高也是重要因素。雷曼兄弟在危机前杠杆率高达30倍，意味着微小资产价值下跌就会导致资不抵债。全球金融市场高度互联，一个市场震荡迅速传导至其他市场。投资者恐慌性抛售加剧市场下跌，流动性枯竭使正常交易难以进行，形成恶性循环。