什么是股市做空机制

股市做空机制是投资者借入股票卖出，期待未来低价买回归还的策略。投资者通过券商借入股票，立即在市场高价卖出，待股价下跌后低价买回还给券商，赚取差价。2015年A股市场引入股指期货做空工具后，投资者可以通过卖空沪深300、上证50等指数期货对冲风险。2020年3月美股熔断期间，许多机构通过做空波动率指数(VIX)期货获利。做空机制增加了市场流动性，为投资者提供了对冲风险的工具。

做空机制还包含"裸卖空"行为，即投资者没有借入股票就直接卖出。2008年金融危机期间，雷曼兄弟破产前，裸卖空行为加剧了股价暴跌。香港股市2011年引入"卖空价规则"，规定卖空价格必须高于最佳买盘价，防止恶意打压股价。做空机制存在杠杆风险，投资者需要缴纳保证金，若股价上涨可能导致巨额亏损。监管机构对做空行为设有严格限制，禁止散布虚假信息操纵市场。