通货膨胀是增加发行国债还是减少

通货膨胀时期应当减少国债发行。过度发债会推高货币供应量，加剧物价上涨。2008年金融危机后，多国采取量化宽松政策，国债规模激增，结果通胀率攀升至40年来高位。政府应控制财政支出，通过税收增加收入而非借债。历史数据显示，1980年代美联储加息抑制通胀时，同期国债发行量下降了25%，证明紧缩政策对控制通胀有效。

减少国债发行有助于稳定经济预期。通胀环境下，投资者会要求更高的国债收益率，增加政府融资成本。2022年英国政府 mini 预算案引发市场动荡，就是因为计划增加发债导致英镑暴跌。政府应转向可持续的财政政策，通过发行通胀保值债券等创新工具吸引长期投资，而非简单扩大债务规模。日本的经验表明，长期维持高债务GDP比率会限制政府应对未来危机的能力。