钢铁是周期行业吗

钢铁行业具有明显的周期性特征。全球钢铁价格每3-5年经历一次完整波动，2008年金融危机后价格暴跌60%，2017年又创下十年新高。钢厂产能利用率随经济扩张收缩，2015年中国钢企利润率仅为2%，2021年却达到15%以上。库存周期同样明显，钢贸商常在价格低谷时囤货，高峰期抛售，2020年钢材社会库存从1000万吨攀升至2000万吨后迅速回落。

钢铁周期与宏观经济紧密相连。建筑行业占全球钢铁需求55%，房地产开工量直接影响钢价走势。2016-2021年中国基建投资年均增长8%，带动粗钢产量从8亿吨突破10亿吨。汽车行业用钢占比10%，2019-2020年全球汽车销量下滑15%，钢材需求同步萎缩。原材料成本波动也加剧周期性，铁矿石价格2019年每吨90美元，2021年飙升至230美元，钢企利润空间被严重挤压。