原油更换合约是什么意思

原油更换合约是指交易所在特定时间点调整原油期货合约的交割月份，确保市场流动性。这种调整让投资者可以连续交易，避免合约到期时的交割压力。纽约商品交易所每年3月、6月、9月和12月都会进行合约更换，交易量在这些时期明显增加。市场参与者需要提前规划头寸，避免因合约更换带来的价格波动。

原油更换合约还影响期货与现货市场的价格发现机制。合约更换期间，期货价格会逐渐向现货价格靠拢，这个过程称为"基差收敛"。2018年WTI原油合约更换时，市场出现了为期两周的价格调整期，期货价格与现货价差缩小了每桶2美元。这种机制确保了期货价格真实反映市场供需状况，为生产商和消费者提供了有效的风险管理工具。