加息对股票是利好还是利空

加息对股市构成明显利空。利率上升增加企业融资成本，压缩利润空间。2018年美联储连续四次加息，标普500指数全年下跌6.2%。高利率环境下，债券吸引力提升，资金从股市流向债市。历史数据显示，美联储加息周期中，科技股平均回调15%，银行股短期上涨后也面临压力。企业估值模型中，折现率提高直接降低股票现值，尤其对高估值成长股冲击更大。

加息对不同行业影响分化明显。金融板块在加息周期中表现相对强势，2016年美联储加息后，银行股指数在3个月内上涨8.7%。保险业受益于投资收益率提升，2017年加息后，大型保险公司股价平均上涨12%。能源行业在高利率环境下勘探开发成本增加，2015年油价暴跌与加息共振，能源股指数全年下跌30%。房地产投资信托(REITs)对利率高度敏感，2022年美联储加息启动后，REITs指数单季度下跌超过15%。