港交所回购必须注销吗

港交所回购股份确实必须注销。根据香港《公司条例》及《香港联合交易所有限公司证券上市规则》，上市公司回购的股份需在购回后立即注销，不能作为库存股保留。注销流程包括股东会批准、公告回购详情、完成交易后向公司注册处提交注销文件等环节。香港市场这一规定旨在维护市场公平，防止公司通过库存股操作操纵股价或影响公司治理结构。

港交所回购注销制度有其历史背景和市场逻辑。香港自1991年起实施这一规定，比许多成熟市场更严格。数据显示，2022年香港上市公司回购总额达380亿港元，全部完成注销。这种制度设计减少了市场流通股本，提高了每股收益，同时避免了内幕交易风险。与允许库存股的美国市场不同，香港的回购注销机制确保了资本市场的透明度和投资者保护。