加息对房地产是利好还是利空

加息对房地产市场构成明显利空。房贷利率上升直接增加购房成本，月供压力增大抑制购买需求。2022年美国连续加息后，全国房屋销售量连续6个月下滑。中国2017年加息周期中，一线城市房价平均回调8%。开发商融资成本同步提高，土地市场降温明显。2023年一季度，全国土地出让金同比下降23%，房企拿地积极性显著降低。

加息环境下优质房产反而显现投资价值。稀缺地段的房产抗跌性更强，纽约曼哈顿核心区物业在加息周期中仍保持5%的年均增值。日本低利率时期，优质商业地产回报率长期维持在7-10%。高通胀背景下，房产作为实物资产对冲货币贬值的作用凸显。德国2021-2022年加息期间，城市核心区公寓价格逆势上涨12%，远超同期银行存款收益。