发行债券是宽松的还是收紧的

发行债券属于宽松货币政策。央行购买债券增加市场资金供给，降低利率水平。2020年美联储购买国债规模达3万亿美元，中国央行2021年开展MLF操作2.1万亿元。债券发行使银行获得更多可贷资金，企业融资成本下降。日本央行长期实施量化宽松，持续购买国债，市场流动性充裕。债券发行直接扩大货币供应量，刺激经济活动，属于典型的宽松措施。

债券发行规模反映政策方向。美国2022年国债发行量增加至6.2万亿美元，配合通胀控制。欧盟2023年发行抗疫债券7500亿欧元，支持经济复苏。债券发行频率提高时，政府支出扩大，基础设施投资增加，2021年中国专项债券发行3.65万亿元。债券发行与财政政策协同，通过扩大政府支出来刺激总需求，明确体现宽松政策取向。