通胀会造成股市下跌吗

通胀确实会导致股市下跌。高通胀环境下，企业生产成本上升，利润空间被压缩。2022年美国通胀率达到40年来最高水平，标普500指数全年下跌近20%。债券收益率上升也会吸引资金从股市流出，2021年至2022年期间，10年期美债收益率从1.5%升至4%，股市资金明显减少。原材料价格上涨同样影响企业盈利，2022年铜价上涨25%，汽车制造商成本压力剧增，股价普遍走低。

通胀对股市的影响还体现在消费者购买力下降上。物价持续上涨，2022年全球食品价格指数上涨近15%，消费者减少非必需品支出，零售企业销售额下滑。沃尔玛、塔吉特等零售商2022年股价下跌超过30%。央行加息应对通胀也会增加企业融资成本，2022年美联储连续4次加息75个基点，科技企业估值模型中的折现率上升，纳斯达克指数全年下跌33%。