可转换证券是什么意思

可转换证券是一种特殊金融工具，允许持有人在特定条件下将债券或优先股转换为发行公司的普通股。这种证券结合了固定收益证券和股权投资的特点，提供双重价值。可转换债券通常包含转换价格条款，设定了转换股票的价格基准。公司发行可转换证券可以降低融资成本，因为转换条款降低了投资者的风险。市场上有多种可转换证券产品，包括可转换债券、可转换优先股和可转换认股权证。这类证券在利率上升环境中表现优异，为投资者提供下行保护。

可转换证券的转换比例决定了持有人能获得的股票数量。转换溢价是股票价格与转换价格之间的差额，影响投资吸引力。这类证券的条款设计灵活，包括转换期限、强制转换条款和保护性条款。投资者关注发行公司的信用评级、行业前景和股票表现。可转换证券的定价模型考虑了普通股价格、波动性和无风险利率等因素。市场数据显示，可转换证券的平均年化回报率高于普通债券，但低于纯股票投资。这类工具适合风险承受能力中等的投资者，寻求资本增值与收益平衡。