股票的信用周期是什么意思

股票的信用周期是指市场借贷环境从宽松到收紧再到宽松的循环过程。经济繁荣期，银行降低贷款标准，企业获得更多资金扩大生产，投资者借入资金购买股票，推动股价上涨。当债务积累到一定程度，风险增加，银行开始收紧信贷，企业融资困难，投资者被迫卖出股票，导致市场下跌。2008年金融危机前，美国次贷市场过度扩张，最终引发系统性风险，股市暴跌。

信用周期直接影响市场流动性。宽松周期中，资金成本低，上市公司回购股票，并购活动增加，市场估值上升。2010年至2021年，全球主要央行实施低利率政策，股市持续走强。紧缩周期到来时，融资成本上升，企业盈利下降，投资者风险偏好降低。2022年美联储加息后，全球股市普遍调整，高估值科技股跌幅超过30%。理解信用周期变化有助于投资者把握市场节奏，调整资产配置策略。