券商市净率多少才合理

券商市净率在1到2倍之间属于合理区间。行业数据显示，头部券商如中信证券、华泰证券市净率多在1.2-1.8倍。市净率低于1倍往往意味着市场对券商资产质量存疑，高于2倍则可能估值过高。2019年至2021年期间，券商板块平均市净率维持在1.5倍左右，市场表现相对平稳。投资者可结合券商净资产收益率、资本充足率等指标综合判断，单纯依赖市净率指标存在局限性。

券商合理市净率受市场环境影响显著。牛市阶段，券商市净率可上探至2.5倍以上，2015年牛市高峰期多家券商市净率突破3倍。熊市环境下，市净率常低于1倍，2018年市场低迷时多家券商市净率跌至0.8倍左右。不同业务结构的券商市净率存在差异，财富管理业务占比较高的券商往往享有更高估值。投资者需关注宏观经济形势、货币政策变化及监管政策调整对券商估值的影响。