正回购操作什么意思

正回购操作是央行向市场卖出债券，约定未来特定日期买回的交易行为。央行通过这种方式从市场收回流动性，减少银行体系中的资金量。央行正回购操作规模直接影响市场资金松紧程度。2015年央行曾开展14天期正回购操作，资金利率随即上升。2018年央行重启正回购工具，有效抑制了市场过热资金。

正回购操作是央行调节市场利率的重要工具。央行通过正回购利率引导市场预期，影响金融机构的资金成本。央行正回购操作频率变化反映货币政策取向。2020年央行开展正回购操作时，市场利率明显下行。正回购操作期限选择也传递不同政策信号，短期操作影响即期市场，长期操作则影响中长期利率走势。