军工市盈率多少倍是合理估值

军工行业合理市盈率一般在15-25倍之间。这一估值区间考虑了军工行业的特殊性，包括政策支持、订单稳定性和技术壁垒。不同细分领域估值差异明显，航空装备估值可达20-30倍，而船舶制造通常在15-20倍。军工企业拥有稳定的政府订单，收入增长确定性高，这支撑了相对较高的估值水平。军工行业还具有较强的周期性特征，在经济下行期往往表现抗跌，这也是投资者愿意给予溢价的原因。

军工企业的估值还与研发投入占比直接相关，研发强度超过10%的企业可获得20-30倍估值。军工企业合同负债指标也很关键，该指标连续3年增长的企业往往能获得估值溢价。军工企业海外业务拓展情况也影响估值，海外收入占比超过30%的企业估值可比普通企业高出5-10倍。军工行业并购活跃度高，具有整合能力的企业估值往往高于行业平均水平。