什么是夹层基金

夹层基金是一种混合型投资工具，结合了优先债和普通股的特点。这类基金投资于企业资本结构中间层，获取高于优先债但低于普通股的回报率。夹层投资期限一般为3-5年，年化收益率可达15-20%。投资者通过可转换债券、优先股或次级贷款等形式参与，企业破产时清偿顺序排在银行贷款之后但优先于普通股股东。夹层基金常见于房地产、基础设施和杠杆收购项目，为融资方提供中等风险资本，同时获得较高收益补偿。

夹层基金运作机制灵活，资金来源包括养老基金、保险公司和高净值个人。基金管理人收取2%的管理费和20%的业绩分成。投资决策委员会通常由5-7名专业人士组成，评估项目风险回报比。2019年全球夹层基金规模达4500亿美元，亚太地区年增长率达25%。这类基金适合风险承受能力中等偏上的投资者，既能获得稳定现金流，又能分享企业成长红利。投资门槛通常为100万美元起，锁定期为3年。