什么是可回售债券

可回售债券是一种特殊债券，允许投资者在特定日期以约定价格卖回给发行人。这种债券包含回售条款，通常在利率上升时对投资者有利。回售价格一般高于面值，提供额外保障。市场上5年期可回售债券的回售价格往往设定为面值的102%到105%。债券契约中会明确规定回售触发条件和执行日期。投资者可以在市场利率高于票面利率时选择回售，获取资金再投资于更高收益产品。

可回售债券降低了投资者的利率风险，相当于内置了看跌期权。这类债券在信用评级下调时表现尤为突出，投资者可触发回售机制避免损失。2018年某能源公司发行的债券因油价暴跌触发回售条款，投资者成功收回本金。这类债券的流动性较好，二级市场交易活跃。发行人通过提供回售选项可以降低融资成本，特别是在高利率环境下。