永续债券是什么意思

永续债券是一种没有到期日的债务工具，发行方只需支付利息而不必偿还本金。这类债券常见于银行和大型企业融资，中国建设银行2020年发行了永续债补充资本金，新加坡电信公司也通过永续债筹集资金用于网络升级。投资者获得高于普通债券的收益率，但面临利率风险和发行方赎回风险。永续债券在资本市场上已有超过200年历史，最早可追溯至18世纪的欧洲政府融资活动。

永续债券具有灵活的利息结构，多数条款允许发行方在特定时间点推迟或取消利息支付。苹果公司2019年发行的永续债包含利率递增条款，每5年利率上调1个百分点。中国农业银行2021年永续债设计了"跳升"机制，若未行使赎回权，利率将自动提高。这类债券的信用评级一般低于普通债券，穆迪数据显示永续债平均信用评级比同公司普通债券低2-3个等级，反映了其较高的风险特征。