融资融券净流出的意义

融资融券净流出表明市场参与者正在减少杠杆头寸，投资者情绪偏向谨慎。数据显示，当净流出持续超过5个交易日时，往往预示着短期调整压力增大。2015年和2021年的市场调整前，都出现过明显的融资融券净流出现象。这种资金流向变化反映了投资者风险偏好的下降，市场波动性可能随之上升。

融资融券净流出还影响市场流动性结构。融资余额下降导致市场买盘力量减弱，特别是对蓝筹股的支撑作用减弱。历史统计显示，净流出期间，大盘股的日均交易量会减少15-20个百分点。这种流动性收缩使得股价更容易受到大单交易的影响，价格发现功能可能暂时弱化，市场效率下降。