股市禁止做空会怎么样

股市禁止做空会导致市场流动性大幅下降，买卖价差扩大。投资者只能通过价格上涨获利，市场缺乏下跌时的缓冲机制。2010年澳大利亚短暂禁止做空后，市场交易量下降了40%，股票价格波动性反而增加了。没有做空机制，市场信息传递效率降低，价格发现功能受损，股价更容易偏离实际价值。

禁止做空会扭曲市场结构，削弱风险管理工具。机构投资者无法通过做空对冲投资组合风险，被迫降低仓位或寻求其他成本更高的对冲方式。2008年金融危机期间，美国临时禁止做空金融股，导致市场恐慌加剧，因为投资者无法通过正常渠道表达对某些公司的负面看法。长期禁止做空还会吸引更多投机资金进入市场，形成非理性繁荣，增加未来崩盘风险。