金融衍生工具中久期是什么意思

金融衍生工具中的久期衡量债券价格对利率变化的敏感程度。久期数值越大，债券价格对利率波动越敏感。5年久期的债券，利率上升1个百分点，价格会下降约5个百分点。久期计算考虑债券的现金流时间价值和现值加权平均。零息债券的久期等于其到期期限，而附息债券的久期会短于到期期限。金融机构利用久期管理利率风险，通过调整资产组合久期来匹配负债久期。

久期在风险管理中发挥关键作用。投资组合的修正久期可以预测利率变动对整体价值的影响。实际应用中，银行通过计算资产与负债的久期缺口，评估利率风险敞口。当久期缺口为正时，利率上升会导致净资产价值下降。衍生品交易员使用久期对冲策略，建立与标的资产久期相匹配的头寸，降低市场波动带来的风险。久期分析帮助投资者做出更明智的资产配置决策。