折现率确定的原则

折现率确定需考虑资金时间价值和风险因素。市场利率提供了基准参考，企业实际融资成本是重要依据。项目期限长短影响折现率选择，5年期项目与20年期项目采用不同折现率很常见。行业特性决定风险溢价，高科技行业折现率高于传统制造业。通货膨胀预期必须纳入计算，当前3%通胀率下折现率需相应提高。不同资金来源成本差异明显，股权融资成本高于债权融资，混合融资折现率取两者加权平均值。

折现率反映投资者要求回报率，历史数据提供参考价值。企业信用等级直接影响折现率选择，AAA级企业比BB级企业低2-3个百分点。国家政策调整带来折现率变化，央行降息0.25%会带动市场利率下行。宏观经济环境波动需要折现率相应调整，经济衰退期折现率普遍上升。投资机会成本是重要考量，房地产投资折现率需高于银行存款利率。企业战略目标影响折现率选择，扩张期企业接受较低折现率以鼓励投资。