市场效率是什么意思

市场效率指市场价格能够迅速反映所有可获得信息的状态。在高效市场中，资产价格已经包含了所有公开信息，投资者很难持续获得超额收益。纽约证券交易所的计算机系统每秒处理数百万笔交易，价格变动几乎瞬间完成。黄金市场、外汇市场这些全球性市场表现出高度效率，新信息出现后，价格调整在几秒钟内完成。学术研究显示，美国标普500指数在过去50年中，每年价格变动超过10%的天数达到120天以上。

市场效率还意味着资源配置达到最优状态。资金自动流向最有价值的企业，苹果、谷歌这样的公司能以较低成本融资。亚马逊、特斯拉这样的创新企业获得更多投资资源。市场效率低下时会出现资源错配，2008年金融危机前次贷市场就是明显例子。高效率市场减少浪费，提高整体经济运行效率，中国科创板注册制改革就是提高市场效率的举措之一。