什么是指数增强

指数增强是一种投资策略，通过复制特定指数的基础成分，同时加入主动管理因素来获取超额收益。基金经理会挑选指数中的股票，但会调整权重，增加表现好的股票，减少表现差的股票。实际操作中，增强指数基金往往有70-80%的资产严格跟踪指数，剩下的20-30%用于主动管理。这种方法既保留了指数投资的分散性，又提供了超越指数的机会。市场上常见的指数增强基金有沪深300增强、中证500增强等产品，年化超额收益一般在3-5个点之间。

指数增强策略的核心在于量化模型的应用。这些模型会分析历史数据、财务指标、市场情绪等多种因素，构建投资组合。一个典型的增强指数基金会考虑200-300个选股因子，包括价值、动量、质量等维度。实际运行中，这些基金会每天调整持仓，保持与指数的相关度在90%以上。数据显示，长期持有增强指数基金比直接投资指数多获得10-15%的总收益。这类产品适合既想获得市场平均回报，又希望有一定超额收益的投资者。