基金换手率是什么意思

基金换手率衡量基金买卖证券的频率，计算方法是基金年内买卖证券总价值除以基金平均资产规模。换手率100表示基金年内完全替换一次所有持仓，300表示替换了3次。高换手率意味着基金经理频繁交易，常见于行业轮动策略或市场波动较大时期。低换手率则表明基金采取长期持有策略，交易成本较低。数据显示，指数基金换手率普遍低于主动管理基金，前者通常在50以下，后者可达到200甚至更高。

换手率直接影响基金表现和投资者收益。高换手率产生更多交易成本，包括佣金、印花税和买卖价差，这些费用会侵蚀基金净值。2019年研究显示，换手率超过300的基金平均年化收益比换手率低于100的基金低约2个百分点。换手率还能反映基金风格，成长型基金换手率往往高于价值型基金。投资者应关注基金换手率变化，突然升高可能预示策略调整或市场环境变化。