结售汇逆差意味着什么

结售汇逆差表明企业和个人购买外汇的数量超过了向银行出售外汇的数量。这种状况反映出市场对外汇的需求旺盛，人民币面临贬值压力。2022年4月中国曾出现连续12个月结售汇逆差，显示资本外流趋势。企业加速偿还外债、个人增加海外资产配置是常见原因。逆差扩大时，央行可能动用外汇储备干预市场，稳定汇率。香港2023年第一季度也经历了类似情况，港府通过联系汇率制度维持货币稳定。

结售汇逆差直接影响国内流动性环境。央行需要投放人民币购买外汇，导致基础货币供应增加。为控制通胀，央行常通过提高存款准备金率或发行央票对冲。2015年8月汇改后中国出现较大规模逆差，央行外汇储备从4万亿美元降至3万亿美元。逆差持续存在时，银行间市场利率往往上行，企业融资成本增加。新加坡2018年经历类似情况时，3个月期银行间同业拆借利率上升了0.5个百分点。