可转换债券是兼具

可转换债券是兼具债券特性和股票期权的金融工具。投资者购买这类债券时，获得固定利息收入，同时有权在未来特定时期将债券转换为发行公司的股票。转换价格在发行时就已确定，通常高于当时股价，为投资者提供上行空间。可转换债券市场近年规模持续扩大，2022年全球发行量超过2000亿美元，企业通过这种方式融资成本比普通债券低1-3个百分点。

可转换债券兼具风险控制和收益增长的双重优势。债券部分提供本金保障，即使公司股价下跌，投资者仍能收回大部分投资。股票期权部分则分享公司成长红利，股价上涨时转换可获得更高回报。苹果公司2021年发行的可转换债券，年息仅0.125%，但转换后价值增长超过40%。这种特性使可转换债券成为熊市防御和牛市进攻的理想投资工具。