远期利率协议的标的是什么

远期利率协议的标的是未来一段时间的利率差。协议双方约定在未来某个日期开始，按照固定利率计算一定名义本金的利息，与市场实际利率之间的差额进行结算。例如，一份3×6 FRA锁定的是3个月后开始、为期3个月的利率。这种工具帮助企业和金融机构对冲利率风险，确保未来融资或投资成本的可预测性。常见的FRA期限包括1×4、2×5、3×9等，期限结构灵活多样。

远期利率协议本质上是一种场外衍生品，交易双方直接协商条款。协议不涉及本金的实际交换，只结算利率差额。结算金额取决于参考利率(如LIBOR或SHIBOR)与协议利率的差异。市场波动越大，FRA的套期保值价值越高。银行、企业、投资基金等广泛使用FRA管理利率敞口。FRA交易活跃度反映了市场对未来利率走势的预期，是利率风险管理的重要工具。