黄金涨跌是由什么决定的

黄金价格受多种因素影响，其中美元强弱是关键指标。美元走强时，黄金作为替代资产吸引力下降，价格往往走低。通胀水平同样重要，当物价上涨，黄金作为保值工具需求增加，推高价格。地缘政治紧张局势也会刺激黄金买盘，投资者寻求避险资产。央行购金行为直接影响市场供需，2022年全球央行购金量达到1136吨，创历史新高。黄金开采成本提供价格支撑，目前全球平均生产成本约为每盎司1200美元。

黄金价格还受到实际利率的影响，实际利率下降时，持有黄金的机会成本降低，价格上升。全球股市表现与黄金呈负相关，股市下跌时资金流向黄金市场。季节性因素同样发挥作用，传统上9月至次年2月是黄金表现较好的时期。技术交易行为在短期波动中扮演重要角色，大量买盘或卖单会造成价格快速变动。黄金ETF持仓量变化反映了机构投资者态度，2023年上半年全球黄金ETF净流入达269吨，显示市场信心。