融资余额大增是好事还是坏事

融资余额大增反映市场资金活跃度提升，投资者信心增强。2021年A股融资余额连续5个月突破1.5万亿元，上证指数同期上涨23%。融资余额增长往往伴随成交量放大，市场流动性充裕，企业融资成本降低。2020年科创板融资余额增长40%，带动相关企业研发投入增加35%。市场活跃度提高为实体经济提供了更多资金支持，促进了科技创新和产业升级。

融资余额激增也暗藏风险，杠杆交易过度膨胀会放大市场波动。2015年融资余额突破2.2万亿元后，市场出现急跌，个股平均跌幅达40%。高杠杆资金在市场调整时被迫平仓，形成恶性循环。2022年某板块融资余额3个月增长80%，随后该板块回调幅度达35%。投资者需警惕融资余额异常增长背后的泡沫风险，理性评估市场热度与实际价值之间的差距。