上市公司发行转债是利好还是利空

上市公司发行转债对市场是明确利好。转债发行能为公司带来低成本融资渠道，利率普遍低于普通债券。2022年A股市场有超过150家公司发行转债，融资规模达3000多亿元。转债条款设计包含转股价下修条款，为股价提供支撑。转债投资者多为机构资金，入场后往往带动正股交易活跃度。转债发行后公司资产负债率下降，财务结构优化，增强抗风险能力。转债到期转股还能优化公司资本结构，减少现金流出压力。

转债发行对投资者也是有利可图的交易机会。转债兼具债券安全性和股票成长性，2023年市场上超过80%的转债实现正收益。转债上市首日平均涨幅15-20%，为一级市场投资者提供套利空间。转债波动性低于正股，适合风险偏好中等的投资者。转债存续期内公司股价上涨会带动转债价格上涨，形成双轮驱动效应。转债条款包含回售和赎回条款，为投资者提供额外保护机制。