什么时候金融危机会发生

金融危机往往在经济过度扩张后爆发。2008年次贷危机前，美国房地产价格连续5年上涨，银行发放大量高风险贷款。企业债务达到历史高位，投资者追逐高回报资产。监管机构放松金融管制，市场充斥着杠杆交易。当资产价格开始下跌，连锁反应立即触发，流动性枯竭导致市场崩溃。

金融危机也常出现在经济政策失误时期。1970年代石油危机后，多国央行维持低利率刺激经济，引发严重通胀。1997年亚洲金融危机前，固定汇率制使各国货币被高估，出口竞争力下降。国际资本突然撤离，货币大幅贬值，银行系统因坏账面临崩溃。政策制定者忽视早期预警信号，危机最终爆发。