底层资产是什么概念

底层资产是金融产品的根基，代表实际拥有的价值来源。房地产投资信托(REITs)的底层资产是商业地产；股票型基金的底层资产是持有的公司股票；企业债的底层资产是借款人的还款能力。资产证券化产品如车贷ABS，底层资产是汽车贷款合同；票据理财的底层资产是银行承兑汇票。底层资产质量直接影响产品风险与收益，2022年某房企债券违约案例中，底层资产价值缩水是主因。

底层资产决定了产品的本质特征与风险结构。黄金ETF的底层资产是实物黄金，价格波动与金价直接挂钩；消费金融ABS的底层资产是个人消费贷款，借款人信用状况影响产品表现。供应链金融产品中，底层资产是应收账款，付款方信用成为关键。某高速公路REIT的底层资产是收费权，车流量数据决定现金流稳定性。底层资产的法律权属清晰度、可变现能力、现金流稳定性构成产品核心价值基础。