做空国债是什么意思

做空国债是指投资者通过借入国债并卖出，期待未来价格下跌后再买回归还，赚取差价的行为。投资者先从券商借入10年期国债，在市场价格100元时卖出，待价格跌至95元时买回，赚取5元差价。这种操作预期利率上升，国债价格下跌。做空国债风险极高，因为国债价格理论上没有上限，损失可能远超初始投资。

做空国债还可以通过国债期货市场实现。投资者卖出3个月到期的国债期货合约，合约面值100万元，保证金10万元。若市场利率上升0.5个百分点，合约价值可能下跌3万元，投资者获利30%。这种杠杆交易放大收益的同时也放大风险，需要精确判断宏观经济走势和政策变化。央行降息或经济衰退时，做空策略往往面临巨大亏损。