融资融券余额大增是利好还是利空呢

融资融券余额大幅增加往往反映市场参与者信心增强，投资者愿意借钱买入股票。数据显示，当融资余额上升时，市场流动性增加，股价支撑力增强。2020年A股融资余额突破1.6万亿元期间，上证指数上涨超过20%。融资余额增长表明投资者看好后市，愿意承担杠杆风险，这通常推动股价上涨。市场活跃度提高，交易量放大，为市场提供更多资金支持。

融资融券余额激增也隐含风险，杠杆交易放大市场波动。2015年融资余额高达2.2万亿元后，市场出现大幅调整，许多个股跌幅超过30%。高杠杆环境下，投资者情绪变化可能导致快速平仓，引发连锁反应。融资余额过高时，市场对政策变化敏感度提高，任何监管措施都可能引发资金撤离。历史经验表明，融资余额与市场波动性呈正相关，过度杠杆化会加剧市场风险。