中国不加息还能拖多久

中国央行维持低利率政策已持续相当长时间，目前市场普遍预期这种宽松环境还能维持6到9个月。经济数据显示，CPI指数保持在2%以下，PPI连续多月负增长，企业融资成本压力依然较大。房地产市场调整仍在继续，地方政府债务化解需要低利率环境支持。历史经验表明，央行往往在经济企稳迹象明确前不会急于加息，当前PMI指数虽有小幅回升但仍在荣枯线徘徊。

中国货币政策独立性较强，不会简单跟随美联储加息步伐。国内银行体系存款准备金率处于较高水平，有充足空间通过降准释放流动性而非加息。企业部门杠杆率约160%，加息将显著增加债务负担。过去4年央行仅加息1次，显示决策层更倾向于结构性工具而非全面收紧。2023年LPR已下调3次，表明当前政策重心仍是稳增长而非抑制通胀。