股指期货对冲什么意思

股指期货对冲是指投资者通过股指期货合约来抵消股票市场波动带来的风险。当投资者持有股票组合时，可以卖出相应价值的股指期货，当市场下跌时，股票损失会被期货盈利部分抵消。2020年3月美股熔断期间，许多机构通过股指期货对冲减少了30%以上的投资组合亏损。对冲比例根据市场预期调整，从10%到90%不等，具体取决于风险敞口大小。

股指期货对冲还能管理资产配置风险。养老基金可以将80%资金投入股票，同时卖出20%价值的股指期货，保持市场敞口的同时控制风险。对冲成本包括保证金占用和基差风险，但能有效降低极端行情下的最大回撤。2015年中国股市波动中，使用对冲策略的基金平均回撤比未对冲基金小15个百分点，保护了投资者长期收益。