利率债最大风险是什么

利率债最大风险是利率上升导致债券价格下跌。债券价格与利率呈反向关系，当央行加息或市场利率上行时，已发行的固定利率债券吸引力下降，价格必然下跌。2022年美联储激进加息周期中，10年期美债价格下跌超过15%，中国10年期国债收益率也从2.8%攀升至3.0%以上。债券久期越长，价格波动幅度越大，30年期国债对利率变化敏感度是5年期的6倍。

利率债另一大风险是信用评级下调。政府债券虽违约概率低，但并非绝对安全。2011年美国主权信用评级被标普从AAA下调至AA+，引发全球市场震荡。2017年中国地方政府债务审计发现，部分省份债务率超过200%，债券价格应声下跌。评级下调会提高融资成本，新发行债券利率必须上升才能吸引投资者，存量债券价格则首当其冲受到影响。