可转债到底是什么

可转债是上市公司发行的特殊债券，投资者购买后能在特定条件下转换为公司股票。这种金融工具兼具债券的安全性和股票的增长潜力，转换价格在发行时就已确定。中国市场上，可转债期限多为3-6年，票面利率一般在0.2%-1.5%之间，远低于普通债券。2022年，A股市场有超过300只可转债交易，总规模超过8000亿元。投资者持有可转债期间，公司会定期支付利息，到期还能收回本金。

可转债为投资者提供了灵活的参与方式。股市上涨时，投资者可选择转换成股票分享收益；股市下跌时，则继续持有债券获取固定收益。2015年至2020年间，可转债平均年化收益率达到8.3%，跑赢同期银行理财产品。许多企业通过发行可转债融资，2021年A股可转债融资规模超过1500亿元。这种融资方式对企业而言成本较低，对投资者而言风险相对可控，成为资本市场上受欢迎的投资品种。