贸易顺差会导致本币贬值吗

贸易顺差确实会导致本币升值压力增大。当一个国家出口大于进口，外国买家需要购买该国货币来完成交易，增加了对该国货币的需求。中国2010-2014年持续贸易顺差，人民币对美元累计升值超过10%。德国长期保持贸易顺差，欧元兑美元在2017年达到1.25的高点。日本贸易顺差时期，日元在1985-1995年间对美元升值超过100%。这些案例显示，贸易顺差会推高本币价值。

贸易顺差对汇率的影响还取决于资本流动和货币政策。美国2000年代贸易逆差扩大，但美元因资本流入保持强势。瑞士2011年实施汇率上限，尽管贸易顺差持续，瑞郎被限制在1.2兑欧元。俄罗斯2013年贸易顺差达1900亿美元，但卢布因油价下跌和资本外流贬值30%。这些情况表明，单一因素无法完全决定汇率走势，市场预期和政策干预同样关键。