利率互换是什么组合

利率互换是将固定利率与浮动利率交换的金融合约。交易双方约定在未来一段时间内，一方支付固定利率利息，另一方支付浮动利率利息。这种组合常见于企业风险管理，比如一家有浮动利率债务的公司通过互换将利率转为固定，锁定成本。银行也利用利率互换调整资产与负债结构，匹配不同利率特征的金融产品。利率互换本金通常不交换，只结算利息差额，交易期限从1年到30年不等。

利率互换还可以拆解为一系列远期利率协议的组合。每个付息期相当于一个独立的远期合约，当前期利率确定后，双方按约定利率交换现金流。这种结构使市场参与者能灵活调整利率风险敞口。投资机构通过构建不同期限的利率互换组合，可以精确匹配资产负债久期，优化收益率曲线。互换市场的日均交易量达到数万亿美元，反映了这种工具在利率风险管理中的核心地位。