融资约束一般用哪个指数表示

融资约束常用SA指数表示，该指数由Hadlock和Pierce于2010年提出，计算仅依赖企业规模和年龄两个变量。SA指数计算公式为-0.737×规模+0.043×规模平方-0.04×年龄，规模取企业总资产的自然对数。这个指数无需托宾Q等市场价值数据，适用于非上市公司研究。实证研究表明，SA指数能有效捕捉企业面临的融资限制程度，数值越大表示融资约束越强。

融资约束也可用WW指数衡量，由Whited和Wu于2006年构建，包含6个财务变量：股利支付率、现金流、负债率、企业规模、行业销售增长率和有形资产比例。WW指数通过 probit模型估计融资约束概率，取值范围0到1。该指数考虑了企业内部财务特征与外部融资环境的交互影响，特别适合研究不同行业企业的融资约束差异。WW指数在跨国比较研究中应用广泛，能有效识别融资约束的跨市场特征。